Image Credits: SOPA Images / Contributor / Getty Images
Alphabet, công ty mẹ của Google, đang đàm phán nâng cao để mua lại công ty khởi nghiệp an ninh mạng Wiz với giá 23 tỷ USD, tờ Wall Street Journal đưa tin hôm Chủ nhật. Các nguồn tin của TechCrunch cũng nghe thấy điều tương tự và nói thêm rằng các cuộc thảo luận về thỏa thuận có thể kéo dài đến tuần tới.
Nếu thỏa thuận này được thực hiện, đây sẽ là thương vụ mua lại lớn nhất của Alphabet. Đây cũng sẽ là một lối thoát lớn cho một công ty khởi nghiệp vào thời điểm mà việc rút lui, đặc biệt là M&A, không phục hồi nhiều như nhiều người dự đoán vào năm 2024. Nếu thỏa thuận được hoàn thành, nó có thể ảnh hưởng đến liên doanh và khởi nghiệp theo nhiều cách, một số rõ ràng hơn nhưng những người khác ít hơn nhiều.
Angela Lee, giáo sư tại Trường Kinh doanh Columbia và là người sáng lập cộng đồng nhà đầu tư thiên thần 37 Angels, nói với TechCrunch rằng nếu Alphabet mua lại Wiz, cô nghĩ rằng nó có thể đủ chất xúc tác để tạo động lực cho thị trường M&A khởi nghiệp.
"Quy mô của việc mua lại, rất lớn - thị trường đã sẵn sàng cho một lối thoát với quy mô này", Lee nói. "Có nỗi sợ hãi rằng không ai muốn là người đầu tiên thò cổ ra. Hy vọng của tôi là điều này sẽ hồi sinh thị trường M&A".
Thị trường cần sự thúc đẩy đó. Đến quý 1 năm 2024, đã có 356 thương vụ mua lại công ty khởi nghiệp ở Mỹ, theo dữ liệu của PitchBook. Điều này có nghĩa là năm 2024 không đi đúng hướng để cung cấp nhiều giao dịch hơn năm 2023, khi có 771. Nhưng có một nhược điểm: Lee nói rằng nếu điều này thành công và bắt đầu châm ngòi cho M&A khởi nghiệp, các giao dịch sắp tới có thể sẽ không có nhiều tác động đến cuộc khủng hoảng thanh khoản hiện tại mà các công ty khởi nghiệp giai đoạn cuối lớn đang phải đối mặt.
"Tôi không biết có bao nhiêu công ty có thể thực hiện các thương vụ mua lại với quy mô này", Lee nói khi đề cập đến bảng cân đối kế toán của Alphabet. "Điều này về cơ bản sẽ không chuyển IPO sang M&A. Thỏa thuận này là điều mà chỉ Google mới có thể làm được".
Tôi đã liên hệ với cả Wiz và Google để nhận xét và sẽ cập nhật câu chuyện này khi tôi nhận được phản hồi.
Tìm kiếm động lực gây quỹ
Thỏa thuận được thông qua cũng có thể có tác động tích cực đến việc gây quỹ mạo hiểm. Công ty đầu tư mạo hiểm của Mỹ hiện đang trên đà kết thúc năm dưới tổng số của năm 2023, 81,5 tỷ USD, vốn đã giảm 57,4% so với năm 2022, 191,3 tỷ USD, theo dữ liệu của PitchBook.
Brian Borton, một VC và đối tác vốn chủ sở hữu tăng trưởng tại StepStone, đã nhắc nhở tôi một tháng trước rằng các quỹ VC nắm giữ cổ phần của công ty lâu hơn bất kỳ loại tài sản nào khác - và đó là bất kể điều kiện thị trường hiện tại. LP không phải lúc nào cũng yêu thích sự năng động này và kết hợp với việc thiếu lối thoát hiện tại, LP do dự hơn trong việc triển khai vốn trong môi trường hiện tại. Nhưng họ vẫn muốn tiếp xúc với liên doanh. Borton tin rằng động lực đó là một phần lý do tại sao StepStone rất thành công trong việc huy động quỹ thứ cấp gần đây của mình, bởi vì chiến lược của họ cho phép LP tham gia vào liên doanh mà không cần thời gian nắm giữ lâu.
Lee cho biết thỏa thuận này được thông qua có thể giảm bớt một số do dự của LP, không chỉ vì kích thước, mà vì Wiz chỉ mới 4 tuổi. Các công ty khởi nghiệp giai đoạn cuối ở Mỹ trung bình trên 12 tuổi, theo dữ liệu của PitchBook. Lee cho biết thỏa thuận này sẽ không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến các con số, mà còn có thể cung cấp cho các VC đòn bẩy cần thiết trên con đường gây quỹ. Cô ấy nói thêm rằng nếu cô ấy đang cố gắng gây quỹ ngay bây giờ, cô ấy sẽ sử dụng nó.
"Điều này sẽ làm cho các mốc thời gian rút lui đi xuống, không phải theo số lượng, mà theo khối lượng", Lee nói. "Điều đó có khả năng kích thích LP quay trở lại thị trường. Khi mọi người nói về sự phục hồi và cách mọi thứ vào năm 2024 trông tốt hơn rất nhiều so với năm 2022 và 2023, điều chưa trở lại là gây quỹ VC. Đây có thể là một chút thúc đẩy cần thiết để điều này xảy ra một lần nữa."
Thúc đẩy giao dịch
Nếu Wiz được mua lại, Lee nghĩ rằng nó cũng có thể khiến các VC bắt đầu viết séc một lần nữa. DocSend nhận thấy rằng hoạt động pitch deck từ cả nhà đầu tư và người sáng lập đã tăng với tỷ lệ phần trăm hai con số trong quý 2 năm 2024 so với cùng thời điểm năm ngoái - mặc dù chưa có nhiều chuyển động trong các giao dịch thực tế được đóng. Justin Izzo, một nhà nghiên cứu dữ liệu và xu hướng hàng đầu tại DocSend, nói với tôi rằng ông không nghĩ rằng việc mở cửa thị trường thoát sẽ có tác động đến các giao dịch giai đoạn đầu này nhiều như vậy - việc cắt giảm lãi suất sẽ tạo ra nhiều sự khác biệt hơn - vì chúng còn quá xa so với thời gian rút lui để bắt đầu.
Izzo và tôi không nói cụ thể về Wiz, nhưng Lee và tôi đồng ý rằng với Wiz là một công ty trẻ như vậy, nó có thể có tác động khác so với việc mua lại tiềm năng này liên quan đến một người chơi lớn tuổi. Một công ty khởi nghiệp 11 năm tuổi bị mua lại có thể không di chuyển kim cho các công ty giai đoạn hạt giống, nhưng Lee cho biết một công ty 4 năm tuổi bùng nổ nhanh như vậy và thu hút được một lối thoát lớn như vậy, chắc chắn có thể.
"Tất cả chúng ta đều có FOMO," Lee nói. "Chẳng phải tất cả chúng ta đều muốn trở thành một phần của thỏa thuận này sao? Thật thú vị khi thấy rất nhiều tin đồn về một thứ không phải là AI."
Tương lai của thỏa thuận vẫn chưa rõ ràng. Nó có thể phải đối mặt với sự phản đối chống độc quyền. Nó thậm chí có thể không xảy ra ở tất cả. Nhưng nếu có, nó cũng có thể là những gì thị trường mạo hiểm cần để bắt đầu thấy một số chuyển động.